Toncoin (TON) 价格在2025年从年初高点下跌了约65%，但其生态系统依托Telegram拥有超过10亿的潜在用户。12月下旬的数据显示，积极信号正在累积，可能为2026年第一季度的复苏奠定基础。

交易量与网络活动回暖

• 交易量激增：截至2025年12月第三周，TON日交易量超过1.54亿美元，创当月新高，较去年同期增长超41.7%。这表明市场活跃度在放缓后回升。
• 价格企稳：TON价格维持在1.4美元上方，伴随成交量上升，下跌速度放缓，显示买盘压力回归。
• 关注度提升：TON重回CoinGecko“热门”行列，反映了12月搜索与交易需求的复苏。

链上数据显现背离信号

尽管TON的日活跃用户数（DAU）较2024年峰值大幅下降，但下降趋势已趋稳。过去三个月，DAU从7万增长至近10万，而同期价格却从3美元跌至1.4美元。这种背离可能意味着市场信心正在恢复，或投资者认为TON当前价值被低估。

2026年的关键发展动力

• 官方承诺：Telegram创始人帕维尔·杜罗夫在2025年10月强调，将在2026年更积极地参与TON核心技术发展。
• 新网络上线：12月，去中心化计算网络Cocoon正式启动，GPU用户可通过贡献算力赚取TON。
• 生态整合：Kraken宣布支持xStocks平台，允许Telegram用户直接在应用内通过TON钱包购买、持有代币化美股和ETF，将成熟的方案引入TON区块链。

这些进展为TON的潜在反弹提供了基本面支撑，但宏观环境仍为整个山寨币市场带来不确定性。