加密货币市场已死？股票与黄金的强势对比

当前，股市正经历强劲牛市，投资额创下20多年新高。与此同时，黄金价格也因各国央行持续增持而飙升。在此背景下，全球加密货币市值却出现显著下滑，引发了市场关于“加密货币已死”的广泛讨论。

股市投资额创历史新高

数据显示，散户与投资经理对股票的配置比例均处于历史高位，反映出市场风险偏好“极高”。一个关键数据是，若忽略表现最差的几个交易日，标普500指数自1995年以来的回报率将远超整体表现，凸显了关键波动日对长期收益的巨大影响。

来源：科贝西字母 X

黄金需求旺盛，央行持续囤积

黄金作为传统避险资产需求强劲。各国央行自2010年以来已增持约9500吨黄金，其中2025年第三季度中国采购量同比大增55%。目前金价已突破每盎司4300美元并持续上涨，这反映了在全球不确定性下，资金正流向避险资产。

来源：《科贝西信报》

加密货币市场承压，但未终结

与股、金的火热相反，加密货币市场近期承压。全球加密货币市值一周内从3.21万亿美元跌至2.93万亿美元。比特币、以太坊等主要加密货币价格均出现显著下跌。

这归因于多重因素：频繁的诈骗与黑客事件（如Bybit、Beanstalk被盗）、监管政策不明朗以及地缘政治担忧，这些都严重打击了投资者信心。

来源：CoinMarketCap

巨鲸仍在行动，市场存有一线生机

尽管面临挑战，加密货币市场并未完全沉寂。巨鲸地址和大型机构投资者仍在进行战略性布局。例如，有巨鲸斥资500万美元购入大量SOL代币。此外，MicroStrategy等顶级持有者仍在持续增持比特币，其总持有量已超过67万枚BTC。

来源：Lookonchain X

这些动向表明，核心参与者对加密货币的长期前景仍持乐观态度，市场或许正为复苏积蓄力量。