比特币可能正接近一个关键的周期性转折点。核心估值指标BTC Yardstick目前低于其长期均值1.6个标准差，显示比特币处于自2022年熊市以来最严重的低估状态。

📉 BTC Yardstick显示多年最严重低估

该指标通过对比比特币市场价格与保障网络安全所需的成本（包括挖矿基础设施和运营支出）来进行估值。

分析师Gert van Lagen指出：“BTC Yardstick为-1.6σ意味着比特币被严重低估。类似情况曾出现在2011年、2017年、2020年及2022年的周期底部，这些时期均伴随着强劲的吸筹行情。”

🐋 鲸鱼积累量创十多年新高

低估信号与创纪录的买盘活动同时出现。过去30天内，巨鲸地址累计购买了约269,822枚比特币（价值约233亿美元），这是自2011年以来最大的单月积累量。

加密货币分析师Kyle Chasse评论：“13年来最大规模的积累。4年周期已结束，超级周期或已开启。”

购买主力来自持有100至1,000枚BTC的钱包，表明高净值个人及小型机构正在布局。

📊 市场回调与潜在机遇

尽管积累活动活跃且估值偏低，比特币价格在2024年仍面临回调压力。年初现货比特币ETF的通过曾推动价格在3月逼近69,000美元历史高位。

  • 2023年比特币上涨155.42%
  • 2024年至今上涨121.05%，但年内跌幅为7%

当前下跌可能只是大涨后的自然回调。历史表明，市场反弹往往始于投资者感到疲惫而非充满希望之时。

分析师Ash Crypto表示：“市场反弹并非始于希望高涨，而是始于人们疲惫、沮丧、准备放弃之际。”

历史性低估、创纪录的鲸鱼积累以及市场杠杆率下降，共同指向比特币可能正在酝酿新一轮周期拐点。