以太坊价格在3000美元下方持续承压，反弹屡次受阻，市场情绪转向谨慎。然而，链上衍生品数据却揭示了截然不同的景象。

衍生品市场显露极端投机

  • 杠杆率创新高：根据CryptoQuant数据，以太坊在币安交易所的预估杠杆率(ELR)已飙升至0.611的历史峰值，表明交易者正承担前所未有的风险。
  • 买盘主导市场：12月19日，吃单者买卖比率升至1.13，为2023年9月以来最高，显示激进买家正主导订单流。
  • 高杠杆的双刃剑：这种极端看涨押注虽可能助推价格突破，但也使市场异常脆弱，小幅回调即可能引发连锁清算（多头挤压），导致剧烈波动。

价格走势与技术结构仍显疲弱

以太坊目前交易于2950美元附近，整体技术结构依然脆弱：

  • 价格持续在100日与200日移动平均线下方运行，这些均线已转变为动态阻力。
  • 自10月高点以来，已形成一系列更低的高点，确认了中期下跌趋势。
  • 关键的3200-3300美元阻力区域（原支撑区）未被收复，限制了上涨空间。
  • 近期反弹成交量虽有增长，但远低于年初水平，表明缺乏强劲的现货需求支撑。

关键支撑与阻力：

  • 直接支撑：2800-2750美元区域。若跌破，可能下探2500美元。
  • 看跌结构扭转信号：需放量突破并站稳3200美元关口及关键移动平均线上方。