矿工财务健康指数逼近警戒线
比特币价格在9万美元下方波动，市场不确定性加剧。矿工财务健康指数（Miner Financial Health Index）目前徘徊在22%附近，接近表明矿工面临财务困境的警戒区域（低于20%）。尽管比特币价格处于历史高位，但矿工盈利能力却接近2022年以来的最低水平之一，这种背离通常出现在市场回调后或减半事件后，收益压缩与高网络难度并存。
矿工供需平衡显示结构性疲软
矿工经济中的供需平衡指标（交易费收入与新币发行量比率）的30天平均值已降至38%左右，处于中性偏弱区域。该指标从60%以上的高点持续下滑，表明用户对区块空间的自然需求疲软，不愿支付更高手续费。要使市场明显改善，该指数需重回50%以上，这可能依赖交易活动激增或链上催化剂。
以美元计价的矿工收入（7天平滑）已降至约4000万美元，虽与2025年平均水平相符，但远低于网络活跃高峰期的峰值。收入下降叠加高开采难度，加剧了效率较低矿商的压力。
价格走势：关键趋势线承压
比特币目前在88,000美元附近盘整，此前从120,000-125,000美元区域大幅回调。价格已跌破50日和100日移动平均线，并在200日均线下方整理，使该长期均线成为关键阻力位。下跌期间抛售量激增，而反弹买盘量相对平淡，表明近期上涨属修正性质。
若85,000-86,000美元支撑位失守，下行风险将升高。多头需推动价格重新站上200日均线并创出更高高点，否则市场更可能进入盘整或进一步波动阶段。
