市场正考验投资者的耐心，持仓者面临持有或避险的抉择。与此同时，日本国债收益率的不确定性加剧了市场避险情绪。

在此背景下，比特币链上指标并未出现类似第二季度的反弹。其STH NUPL指标在经历两个月恐慌后，目前仍处于亏损状态，且恐慌情绪似乎正在网络中进一步蔓延。

矿工面临抛售压力

  • 过去两天，矿工储备减少了900个比特币，相当于约7600万美元的抛售。
  • 考虑到其平均采矿成本，许多矿工正处于亏损运营状态。
  • 简而言之，链上信号持续指向市场投降。

价格展现韧性，巨鲸悄然吸筹

尽管面临明显的抛压，比特币价格依然坚守在8.5万美元关口上方。这种韧性背后，是市场供应结构的转变：

  • 日本央行加息等因素导致现货需求疲软，美国投资者多持观望态度。
  • 这种波动为巨鲸买家创造了条件。弱势投资者被淘汰出局，而强势投资者则趁机吸纳筹码。
  • 目前，比特币已实现市值（反映代币最后一次链上移动时的价值）的近50% 由新晋巨鲸买家推动。这表明大量供应正从弱势持有者转向强势持有者。

技术视角

从技术面看，尽管市场存在恐慌，比特币已连续四周收盘上涨，并在8.5万美元以上区间进行整理。若此趋势延续，比特币可能已构筑阶段性底部。