Coinbase 正在通过一个专门用于首次代币发行的新平台，重新向美国散户投资者介绍受监管的加密货币融资，这是自 2018 年 ICO 热潮以来的首次此类机会。

这家美国交易所宣布将于本月晚些时候启动这项计划，旨在通过严格的合规控制，恢复公众对早期加密货币项目的参与。

首个在新平台上推出的代币将来自区块链协议 Monad，其销售将于 11 月 17 日至 22 日进行。比佐已报告。

Coinbase 计划未来每月举办一次代币销售，为新数字资产的推出制定一个结构化的、周期性的时间表。

更公平的代币分发模型

每次代币销售将持续一周，在此期间，经过验证的用户可以提交购买申请。

销售期结束后，Coinbase 的分配系统将优先满足小额买家的需求，然后逐步扩大以满足较大订单的需求。

该公司表示，这种做法旨在确保更广泛的参与，并防止大型投资者主导整个过程。

Coinbase 还增加了一项机制，以阻止快速投机性抛售。

代币发行后立即抛售的用户，其在未来代币发行中的分配潜力将会降低。

该交易所将该系统描述为促进更公平的分配并减少历史上一直困扰公开代币销售的“抛售”行为的一种方式。

USDC 中的合规性和结算

只有经过验证的 Coinbase 用户才有资格参与，所有购买都将以 USDC 结算，USDC 是由 Circle 发行的美元支持稳定币。

通过该平台上市的代币发行方将面临六个月的锁定期，在此期间，项目创始人及其关联方未经 Coinbase 事先批准和公开披露，不得在二级市场出售或转让代币。

这项限制旨在维持价格稳定，并保护投资者免受产品上市后不久的内部人士抛售行为的影响。

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美国散户投资者重新获得投资渠道

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Coinbase 的监管方式旨在填补私人融资轮（通常面向风险投资家）与更广泛的投资公众之间长期存在的差距。

通过实施合规保障措施和透明规则，该平台可以为未来在美国进行代币销售树立先例。

回顾ICO热潮及其崩盘

Coinbase 的新产品推出之际，距离其辉煌的崛起和衰落已过去数年。首次代币发行（ICO）时代。

ICO（首次代币发行）于 2017 年出现，是一种区块链初创公司通过出售新铸造的代币直接从公众筹集资金的新方法。

截至2018年上半年，ICO已筹集了约137亿美元是 2017 年收集总数的两倍多。

然而，这波繁荣很快引起了监管机构的关注。

2017年，美国证券交易委员会（SEC）这表明某些代币可能符合证券的定义。豪伊测试使它们受到现有投资法律的约束。

2018 年的一份报告恩斯特和杨我们调查了超过140个主要的ICO项目，结果显示：86%的代币一年内，部分股票的交易价格低于发行价格，而近三分之一的股票几乎损失了所有价值。

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