VanEck最新报告指出，近期比特币挖矿活动（算力）下滑，可能成为价格看涨的信号。

历史数据：算力下降与正向收益相关

报告分析显示，自2014年以来，当比特币网络算力下降时，其后90天获得正向收益的概率为65%，高于算力增长时的54%。分析师认为，这可能是“矿工投降”的反向信号——财务压力迫使低效矿工退出，长期来看对网络和持有者有利。

当前市场状况

截至12月15日的一个月内，比特币算力下降4%，为2024年4月以来最大跌幅。同时，挖矿盈利压力增大：

• Antminer S19 XP等矿机的盈亏平衡电力成本已从约0.12美元/千瓦时降至约0.077美元/千瓦时。
• 比特币价格近期波动剧烈，从历史高点回落。

机构资金逢低买入

报告发现，在矿工承压期间，长期机构买家（如数字资产国库DATs）正加速吸收供应。在11月中旬至12月中旬期间，DATs购入了约4.2万枚比特币，环比增长4%，总持仓量达到约109万枚比特币。

VanEck预计，未来更多DATs可能通过优先股销售等方式筹集资金，持续购入比特币。