宏观经济的不确定性推升了避险需求，黄金与比特币正争夺投资者的注意力。

黄金创下历史新高

2025年12月22日，黄金价格突破每盎司4420美元，创下历史新高。这主要反映了持续的通胀担忧、地缘政治风险以及央行需求的复苏，巩固了其作为传统避险资产的地位。

主权资金动向引关注

有报道称，哈萨克斯坦计划出售部分黄金储备，并将高达3亿美元的资金配置到比特币等加密资产。此举若属实，可能反映了一种机会主义的储备管理策略，即在金价高位时获利，并重新配置到其他资产。

市场情绪偏向比特币

一项民意调查显示，当被问及如何长期投资10万美元时，62.4%的参与者选择了比特币，而非黄金或白银。这表明部分长期投资者对比特币的偏好已超过传统贵金属。

历史轮动缺乏确凿证据

然而，分析师指出，“黄金资金轮动至比特币”的说法缺乏一致的历史数据支持。黄金价格创下新高时，比特币的表现并不总是随之走强，两者走势有时同步，有时独立。因此，金价上涨并不自动意味着资金将流入比特币。