加密货币风险投资公司Variant Fund首席法务官Jake Chervinsky就代币与股权的价值捕获发表了看法。

  • 政策环境变化带来新机会
    许多加密项目诞生于强监管时期，价值多被导向股权。当前政策环境变化，为代币与股权的协同实验开启了新阶段。

  • 清晰度至关重要
    代币持有人必须明确知晓自己拥有及能控制什么。代币价值捕获的设计空间远大于传统股权，短期内难以形成标准化模型。

  • 核心观点：价值捕获的分野

    • 代币：应承载链上价值。其核心创新在于实现对数字财产的自我主权式所有权，使持有人可不依赖中介直接拥有并控制链上基础设施。
    • 股权：应承载链下价值。代币持有人通常无法直接拥有或控制链下收入或资产，这些价值应归属于股权。

  • 其他可行模式
    也存在单一资产模型（不设股权）或将代币视为代币化证券等可能性。