美元走软，人民币汇率创下2.5年新高，这本是比特币的典型看涨时机，但市场并未如期反应。
中国在岸人民币兑美元汇率周四收于7.0066，逼近7这一关键心理关口，创下自2023年5月以来的最高水平。自4月初以来，人民币对美元已升值约5%。
人民币为何走强？
- 季节性因素与资金回流：年底中国出口商集中将美元收入结汇成人民币，推动了本轮上涨。分析师估计，超过1万亿美元的海外企业资金可能回流。
- 基本面转变：中国经济显现复苏迹象，美联储降息预期，加上人民币自身走强，形成了自我强化的循环。持有美元的吸引力正在下降。
- 长期趋势逆转：此前压制人民币的贸易紧张、资本外流等因素正在转变为支撑。若美联储未来采取更激进的宽松政策，人民币升值步伐可能加快。
比特币为何“失灵”？
美元走弱通常被视为比特币的利好，因为以美元计价的资产会显得更便宜。然而，比特币价格仍徘徊在85,000至90,000美元区间，未能借势突破。
主要原因包括：
- 年底流动性不足：假日期间交易量清淡，放大了市场波动，限制了情绪驱动的上涨。
- 机构资金外流：美国现货比特币ETF已连续多日出现净流出，总额巨大，形成抛压。
- 市场紧张情绪：日本央行加息等全球货币政策不确定性，持续压制市场的风险偏好。
未来展望
看涨比特币的宏观逻辑并未消失，可能只是推迟。若2026年美元因美联储超预期宽松而进一步走弱，同时市场流动性在年初恢复，加密货币市场或将对人民币走强、美元走弱的信号做出更明显的反应。
目前，比特币正处于观望状态。
