CryptoQuant 分析师 Darkfost 指出，2025年以太坊合约交易总额已远超历年水平，创下历史新纪录。

交易量数据

  • 以币安为例：过去一年，以太坊期货交易量超过 6.74万亿美元，几乎是2024年纪录水平的两倍。
  • 市场地位：这使以太坊成为2025年全球衍生品市场交易量最大的资产之一，凸显了市场强烈的投机需求。

现货与期货比率
过去一年，现货与期货的比率约为 0.2。这意味着：

  • 在币安现货市场每投入1美元购买ETH。
  • 就有近5美元投入了期货合约。

这种高度依赖杠杆的比例，反映了市场对以太坊的极端投机情绪。

对价格的影响
创纪录的交易量加上极不平衡的现货/期货比率表明：

  1. 期货市场在很大程度上主导了以太坊的价格走势。
  2. 导致价格波动被放大，且高度依赖于合约清算。
  3. 最终使得以太坊今年仅以微弱优势刷新历史最高价。