当前市场周期正接近关键转折点。从技术面看，比特币已横盘整理数周，而衍生品市场流动性增加，意味着任何单边操作都可能引发剧烈波动。
比特币的突然下跌
12月26日，比特币价格在45分钟内暴跌近3000美元，至8.6万美元，导致约7000万美元的多头头寸被清算。然而，市场整体反应相对克制，总清算额仅为1.89亿美元，并未引发大规模恐慌。
链上数据揭示的持有者信心
尽管出现暴跌，但市场数据透露出不同信号：
- 今年以来，交易所的比特币余额持续下降，自4月起约有43万枚比特币被提走。
- 比特币未平仓合约（OI）在第四季度大幅减少约400亿美元，表明过热的衍生品市场正在降温。
- 这些变化共同作用，有助于稳定价格，限制突然波动的风险。
结论
此次闪跌更像是市场杠杆的集中重置，而非长期持有者信心的丧失。衍生品市场降温与交易所余额下降，可能为未来的价格稳定乃至上涨奠定基础。
