在经历一轮上涨并创下历史新高后，黄金价格出现短期回调。与此同时，比特币在传统强势季度表现逊色，再次引发市场对这两种资产关联性的关注。
分析师指出，黄金市场出现的宏观经济、统计和技术信号，可能暗示比特币正接近底部，并为下一次重大行情奠定基础。
2020年策略重现：贵金属领涨，比特币蓄力
从宏观角度看，分析师指出，黄金和白银的价格往往先于比特币达到高点。
- 2020年模式：在2020年3月新冠疫情引发市场震荡后，美联储注入的流动性首先推动避险资产上涨。当年8月，黄金和白银价格率先触顶。随后资金转向风险资产，比特币从约12,000美元飙升至64,800美元。
- 当前相似性：目前，黄金价格创下历史新高，白银价格攀升，而比特币主要呈横盘整理。这与2020年中的模式类似。分析师“牛理论”指出，近期市场也经历了类似2020年3月的大规模清算事件。
- 关键驱动：上一轮周期由流动性主导。本轮周期，流动性注入、预期降息、更清晰的监管以及现货比特币ETF等因素汇聚，可能提供更强的上涨动力。比特币目前的横盘整理可能并非熊市开端，而是“暴风雨前的宁静”。
统计脱钩：相关性偏离预示反弹
另一个关键信号来自资产相关性。分析师PlanB指出，比特币与黄金、股票的相关性已出现显著偏离。
- 类似的脱钩现象曾在比特币价格低于1000美元时出现，之后价格飙升了十倍以上。
- 不过，分析师也提醒，市场关系可能断裂，历史模式不一定会完全重演。
技术指标：黄金/比特币比率触及关键趋势线
从技术分析看，BTC/GOLD比率也发出信号。
- 宏观策略师Gert van Lagen强调，该比率的相对强弱指数（RSI）触及关键下降趋势线，这在历史上是第五次出现。
- 此前四次（2011、2015、2018、2022年）均与主要熊市底部重合，随后比特币相对于黄金走强并形成更高的低点。若模式重演，当前形势可能预示着类似的转折点。
总结而言，如果这些历史、统计和技术信号成立，当前比特币与贵金属的背离可能代表一个过渡阶段，为风险偏好恢复后比特币的新一轮上涨奠定基础。
