XRP供应冲击论再起，验证者为何反对？

近期，关于XRP供应冲击的讨论再次升温。部分市场参与者认为，交易所XRP余额的下降可能推高价格。然而，XRPL dUNL验证者Vet驳斥了这一观点，指出交易所仍持有大量XRP，且当前市场状况不支持供应冲击的发生。

交易所仍持有近160亿枚XRP

Vet表示，交易所目前持有近160亿枚XRP，流动性充足。他强调，即使持有者将XRP存放在个人钱包中，也仅需3-4秒即可将其转入交易所进行交易，这种速度有效避免了供应紧张。

交易所中不存在 XRP 供应冲击。
1）目前交易所里有近160亿枚XRP可供购买…
— Vet (@Vet_X0) 2025年12月28日

Vet还指出，订单簿流动性会随市场行情在几秒内快速变化，价格走势并无固定模式。有时购买1000万美元可能推高价格，而购买1亿美元时价格反而可能下跌。

数据争议与真实持仓

针对XRP社区人物Zach Rector对其数据的质疑，Vet回应称，其引用的数据代表交易所XRP持仓的“最低数量”，实际余额可能更高，因为交易所控制的钱包通常比公开披露的更多。

区块链数据似乎支持Vet的观点。例如：

  • Upbit：控制的12个相关钱包共持有约62.56亿XRP。
  • 币安与币安美国：13个相关钱包共持有约25亿XRP。
  • Uphold：4个相关钱包共持有约16.79亿XRP。

仅这四家交易所的相关钱包就持有超过104亿XRP。

反对声音：比特币走势才是关键

澳大利亚律师兼XRP社区人物比尔·摩根也反对供应冲击理论。他认为，该理论如同之前“Ripple托管控制价格”的说法一样，对解释XRP价格走势价值有限，真正的驱动力仍是比特币的市场趋势。

我对供给冲击理论的批判力度，与我之前对荒谬的瑞波币托管账户抛售理论的批判力度一样大…真正具有解释价值的是比特币的价格走势。
— 比尔·摩根 (@Belisarius2020) 2025年12月28日

供应冲击理论的支持者

尽管存在反对声音，该理论仍有支持者。去年10月，Zach Rector曾将Flare的FXRP项目进展视为供应冲击的佐证。同年9月，黑天鹅资本创始人Versan Aljarrah声称多家大型机构在囤积XRP，可能导致供应冲击。此外，近期XRP ETF的成功推出及巨额资金流入，也被部分社区领袖视为可能减少市场供应的因素。