随着货币数字化进程加速，央行数字货币（CBDC）、稳定币和代币化存款常被误认为是相互竞争的关系。实际上，它们设计目标不同，服务于金融体系的不同层面，无法相互替代。
核心要点
- 央行数字货币（CBDC）：由中央银行直接发行，是主权货币的数字形式。核心目标是维护国家货币稳定、促进普惠金融及高效传导货币政策，主要应用于国内支付体系（如中国的数字人民币）。
- 稳定币：由私人机构发行，锚定法币等资产，存在于公共区块链上。其优势在于全球互操作性、高速转账和可编程性，主要服务于跨境支付、加密货币交易及去中心化金融（DeFi）领域。
- 代币化存款：由商业银行发行，是传统存款的链上代币化形式。它在私有或许可链上运行，旨在提升机构间结算效率（例如摩根大通币），主要面向企业及金融机构，而非普通公众。
分层协作的未来格局
未来的数字金融体系将呈现多层次架构：
- CBDC 作为主权数字现金的基石，保障国内稳定与政策执行。
- 稳定币 为全球互联网经济提供开放、高效的链上流动性。
- 代币化存款 则帮助传统银行货币实现现代化，优化机构级结算。
三者基于相同货币单位，但在不同轨道上运行，共同构建更高效、包容且适应数字时代的金融生态。
