海耶斯：流动性是比特币上涨关键
BitMEX联合创始人Arthur Hayes认为，比特币在2025年的疲软表现源于美元流动性收紧，而非其自身结构性弱点。他预计，2026年宽松的货币环境将支撑比特币突破前高，创下历史新高。
核心观点：
- 流动性驱动：比特币的长期轨迹与美元流动性及法定货币贬值速度紧密相关。2025年其表现落后于黄金和科技股，主因是流动性萎缩。
- 转折预期：Hayes预测2026年流动性将显著改善，驱动因素包括美联储资产负债表扩张、抵押贷款利率下降及商业银行信贷重启。
- 本质定义：比特币是一种“货币技术”，其价值与法币贬值的规模直接挂钩。
市场情绪重返“贪婪”
与此同时，加密货币市场情绪显著回暖。
- 指数变化：加密货币恐惧与贪婪指数自去年10月大规模清算事件后，首次回升至“贪婪”区间（读数61）。
- 价格联动：情绪改善恰逢比特币价格强劲反弹，近期从约89,800美元攀升至接近97,700美元。
- 链上信号：尽管价格上涨，部分小型持有者仍在退出。分析认为，这可能是“散户投降”的迹象，或有利于后续走势。
