第一层级网络（L1）的竞争正变得空前激烈。与过去由“炒作驱动”的行情不同，当前周期的核心较量在于吸引真正的资本。
以太坊（ETH）目前处于有利地位，链上数据表现强劲：
- 质押量创历史新高：约3600万枚ETH被锁定，占总供应量的30%，验证者队列中还有240万枚ETH，显示出对网络的长期信心。
- 交易所储备下降：约14万枚ETH从交易所流出，使其储备降至1644万枚，这可能预示着潜在的供应冲击。
ETH价格随之上涨了7%。然而，从宏观角度看，以太坊并非唯一创纪录的区块链，其市场主导地位（ETH.D）正面临考验。
质押新高并非明确看涨信号
其他一级网络同样在刷新纪录：
- Solana（SOL）上的代币化现实世界资产（RWA）总价值首次突破10亿美元，巩固了其资本吸引力。
- Monero（XMR）价格首次突破800美元，周涨幅达28%，市值飙升至150亿美元。
这些增长都发生在以太坊市场波动剧烈的背景下。ETH.D指数已在12%至13%之间横盘超过八周，突破13%将是一个关键信号，但自2025年第三季度末以来，以太坊尚未触及该水平。
日益激烈的L1竞争意味着，仅凭质押记录不足以让以太坊获得明显优势。Solana在2026年迄今以16%的涨幅领先，因此ETH.D的走势将成为衡量以太坊能否突破的关键指标。
