比特币近期的价格走势引发了关于市场是进入熊市阶段还是处于周期中期盘整的争论。截至周二，比特币交易价格超过 10.5 万美元，目前面临着可能决定其近期走势的关键技术和链上信号。CryptoQuant 首席执行官 Ki Young Ju 警告称，如果比特币价格跌破 9.4 万美元，将确认熊市的到来。

Bitfinex的分析师认为 目前的回调类似于以往的周期中期调整。

机构和零售需求

比特币 以及其他类似加密货币
以太坊 和
XRP 现货ETF持续资金外流，凸显了投资者热情的减弱，市场情绪也随之减弱。
来自 SoSoValue 的数据显示 比特币ETF周一录得115万美元的资金流入，但与前两周分别12.2亿美元和7.99亿美元的资金流出相比，这一数字相形见绌。散户需求也依然疲软。
比特币期货未平仓合约量下降至683.7亿美元 从10月份941.2亿美元的峰值回落。

长期持有者，也就是所谓的“巨鲸”，大量抛售加剧了看跌情绪。过去30天里，这些机构抛售了81.5万枚比特币。

这是自2024年1月以来的最高水平。 这种抛售压力已将比特币价格推低至关键技术水平以下，包括接近 102,000 美元的 365 日移动平均线。
根据技术分析 .
CryptoQuant的牛市评分指数有
10月份从80骤降至20。 这反映出市场情绪的急剧转变。

尽管面临这些不利因素，一些分析师仍认为市场存在企稳的可能。Bitfinex 指出，比特币供应量的 72% 仍处于盈利状态，这对于周期中期的盘整来说是一个积极的信号。该公司

与当前修正相比 对于2024年6月和2025年2月到期的股票而言，这些股票在从历史高点下跌约22%后出现了反弹。与此同时，ETF资金流入迄今为止抵消了巨鲸抛售的影响。
比特币ETF维持了599.7亿美元的净流入。 截至11月10日。

然而，空头头寸不断增加和负融资利率表明，市场十分脆弱。

以太坊的未平仓合约加权资金率下降 周二跌至0.0007%，表明看跌情绪加剧。对于比特币而言，未来的走势取决于机构和散户需求能否重新加速增长。
奇英柱指出 如果 ETF 购买量降温，卖方可能会主导市场。

技术指标显示比特币存在进一步下行风险。比特币必须重新站上 102,000 美元关口才能避免更大幅度的回调，下一个关键支撑位在 94,000 美元。

未能保持在该阈值以上 根据链上分析，这可能引发抛售潮，跌至 819 美元。整体市场也面临压力。
BNB Chain 价格下跌 15%。 周一，交易量和以太坊 ETF 的净流入量均为零。

随着美国政府停摆接近尾声，宏观经济的不确定性仍然是一个未知数。

投资者正密切关注延迟公布的经济数据。 这可能会影响美联储的政策，进而影响风险资产。目前来看，比特币的命运似乎与巨鲸抛售、ETF资金流入和宏观经济发展之间的相互作用息息相关——这种动态将决定其在2025年接下来的发展轨迹。