明星资本Paradigm入局，巴西稳定币赛道迎来爆发前夜

全球顶级加密风投Paradigm近期完成了一项具有风向标意义的投资——领投巴西稳定币发行商Crown的1350万美元A轮融资，公司估值达9000万美元。这不仅是Paradigm在巴西的首笔投资，更标志着国际资本对拉美最大经济体加密生态的战略性押注。值得注意的是，Crown在短短两个月内已连续完成两轮融资，累计超2000万美元，早期投资者包括Framework Ventures、Coinbase Ventures等知名机构。

Crown：为何获得顶级风投青睐？

从表面数据看，Crown当前发行的与巴西雷亚尔挂钩的稳定币BRLV总量约1亿枚（约合2000万美元），月交易额仅5.6万美元，且仅面向机构客户。然而，资深投资者的逻辑在于前瞻性地赌注团队能力与市场潜力。

Crown的核心竞争力在于其堪称“全明星”的创始团队：

• John Delaney（联创兼CEO）：拥有国际金融律师背景，曾担任巴西知名金融科技公司Xerpa的首席运营官。Xerpa推出的“薪资按需支付”平台在巴西高利率环境下解决了数百万员工的现金流痛点。
• Vinicius Correa（联创兼首席工程师）：作为数字银行巨头Nubank的早期工程师，亲历了这家估值近800亿美元企业的从零到一。
• Alex Gorra（创始合伙人）：曾管理50亿美元资产的家族办公室，并曾在瑞银、摩根大通等顶级金融机构任职。

该团队深刻理解巴西本土市场，并具备将金融产品规模化的成功经验。此外，Crown的愿景超越了单纯的支付工具。其发行BRLV的深层逻辑，在于借鉴美元稳定币模式，将稳定币储备用于购买巴西国债，从而为国家提供购买力、稳定经济，形成一个正向循环的金融生态系统。

战略高地：巴西为何成为加密资本必争之地？

选择巴西而非其他法币区域，是基于其独特且成熟的金融科技土壤与巨大的增长潜力。

1. 深厚的金融科技创新基础

巴西早已超越“足球王国”的单一标签，成长为全球领先的金融科技中心之一，拥有超过1500家金融科技公司，服务用户过亿。其传统银行业被五大行垄断，导致服务费用高昂、效率低下，历史上有多达5500万人口被排除在银行体系之外。这一巨大的市场空白，催生了Nubank等颠覆性企业的爆发式增长。

2. 央行主导的数字化革命：Pix系统

巴西央行的前瞻性政策是关键催化剂。2020年推出的即时支付系统Pix，提供7x24小时免费实时转账，目前已覆盖90%以上人口，成为76%巴西人的首选支付方式。Pix不仅极大地提升了金融包容性，更为所有金融科技（包括加密货币）提供了低成本、高效率的基础设施。众多国际加密货币交易所与支付工具都已集成Pix。

3. 高度活跃的加密货币市场

巴西是全球加密货币采用率最高的国家之一（Chainalysis排名全球第五）。在2024年7月至2025年7月期间，其加密货币流入额高达3188亿美元，在拉丁美洲遥遥领先。稳定币已成为巴西用户进行跨境支付、投资和资本流动的重要工具，约占本地平台向国际平台资金流动的70%。

4. 超越“通胀对冲”的实用价值

尽管历史上巴西曾受高通胀困扰，但近年来通胀已得到有效控制（2025年在4.5%-5%区间）。巴西民众持有美元稳定币，主要动机并非对冲本币贬值，而是服务于外贸、税务规划、资本流通及加密货币交易等更广泛的实用需求。这为一个健康的、以本国法币为基础的稳定币市场奠定了基础。

BRLV稳定币的颠覆性潜力

在已有Pix这样成功的法定货币支付系统的情况下，雷亚尔稳定币的价值何在？Crown的BRLV给出了一个极具吸引力的答案：生息属性。

BRLV的设计中，计划将部分储备金投资于巴西国债，并将高达15%左右的年化利息收益分享给持有者。这意味着，持有BRLV不仅能够像使用现金一样通过Pix进行无缝支付，还能在持有期间自动获取可观的收益。此外，它未来可与美元稳定币自由兑换，并接入DeFi等更广阔的加密生态。这种“支付+生息+投资”的多重功能组合，为其在巴西这个对金融创新接受度极高的市场创造了巨大的想象空间。

综上所述，Paradigm等顶级资本押注巴西，并非简单的区域扩张，而是看中了一个由积极监管、成熟金融科技生态、高加密渗透率和强大团队共同构筑的、即将爆发的增量市场。这预示着稳定币的战场正从北美向新兴市场战略性转移。