2025年第二季度，美元在全球外汇储备中的份额降至56.32%。但国际货币基金组织（IMF）指出，其中92%的降幅源于汇率波动，而非各国央行主动减持美元。

汇率波动扭曲数据，美元储备实际稳定

IMF的《官方外汇储备货币构成》（COFER）数据显示：

• 表面降幅：美元份额从57.79%降至56.32%。
• 实际状况：经汇率调整后，美元份额仅微降0.12%至57.67%，表明央行美元持有量基本保持稳定。
• 核心原因：2025年上半年美元指数（DXY）大幅下跌，导致以其他货币计价的美元储备价值缩水。

主要货币份额变化同样受汇率驱动

• 欧元：表面份额上升至21.13%，但经调整后实际份额微降0.04%。
• 普遍现象：当季主要货币储备份额的变动，几乎全部由估值效应引起，而非实质性的资产重新配置。

对加密货币市场的启示

• 温和的宏观信号：数据削弱了“央行积极去美元化”的叙事，而这一叙事常被视为推动比特币等资产作为美元替代品的利好因素。
• 分析关键：投资者需区分真实的政策转变与暂时的汇率波动，才能准确评估全球宏观趋势对加密市场的影响。
• 现状解读：美元因其市场深度、流动性和成熟的体系，目前仍在央行储备策略中占据核心地位。