山寨币持续疲软，主流币价格发现仍由衍生品主导

市场结构收窄，比特币主导地位提升
随着假期临近，市场结构持续收窄，比特币主导地位走高。

山寨币为何表现不佳？
由于供应过剩和密集的代币解锁计划，山寨币持续表现不佳。内部流动数据显示，散户资金正从山寨币轮动回主流币。

主流币的购买压力与价格发现
自夏季以来，机构资金一直是主流币的持续买盘来源。尽管现货买家提供了稳定基础，但价格发现仍主要通过衍生品进行，导致净买入与杠杆平仓引发的盘中急跌并存。

市场展望

• 传统金融机构正稳步进入加密领域，预计将为中期价格提供支撑。
• 短期内，市场在流动性稀薄的情况下将持续震荡，BTC和ETH继续充当主要风险吸收者。