CryptoQuant：比特币市场正经历结构性重置，而非简单回调

CryptoQuant分析师指出，比特币链上指标BCMI持续下降，已低于均衡值，但仍高于历史底部区域。 这表明市场不仅处于冷却阶段，更是在经历一场由价格和链上动能驱动的结构性重置。

关键数据对比：

• 历史周期底部（如2019年、2023年）通常在BCMI触及0.25-0.35区间时形成。
• 当前BCMI水平显示，市场可能正向熊市阶段过渡，而非经历简单回调。

核心结论：
若历史模式重演，只有当BCMI指数回落至2019-2023年的低水平时，才有可能形成更持久的市场底部。现阶段，市场似乎仍处于下行过渡阶段，结构性重置尚未完成。