韩国分析师 Crypto Dan 指出，比特币当前价格处于极具吸引力的区间，从周期视角看，已接近过去历史底部的估值水平。 关键指标揭示底部特征 已实现市值-UTXO 占比（反映短期持有者活跃度）目前仅

市场核心观点：熊市尾声的“绿灯”信号 比特币当前价格较历史峰值回调约50%，本轮熊市已持续超过40周。一系列反映长周期趋势的链上和宏观指标表明，市场可能正处于或接近价格与时间的双重底部区域。 本月，比

据分析师 Alicharts，比特币关键链上指标 Investor Price 当前为 48,300 美元。该指标过滤永久丢失币后的全市场平均收购成本，是长期积累的重要支撑区。 以太坊 Delta P

Grayscale Research 最新报告显示，比特币跌破6万美元后，多项链上估值指标已指向低估状态。由 NUPL、Price/CVDD 及 Market Cap/Thermo Cap 构成的模型

比特币MVRV Z-Score指标正接近历史熊市底部区间，目前为0.24，接近“绿色积累区”零轴附近。该指标在2011-2012年、2014、2018及2022年熊市中触及零轴后均开启新一轮上涨周期。

分析师观点 链上分析师Murphy指出，BTC虽跌破6万美元，但市场亏损与情绪指标并未同步恶化。调整后的已实现亏损（EARL）3日均值为11.3亿美元，较2月5日数值减少近一半。价格更低，EARL未走

前以太坊开发者 Max Resnick 批评加密行业大量链上指标本质是“骗局”，旨在诱导 VC 持续投入资金。 他特别点名 Restaking（再质押）相关数据，称“同一枚 ETH 至少被重复计算了

初学者投资比特币：该关注哪些链上指标？ 我是青岚加密课堂·教研教学组的老师。很多刚接触比特币的朋友，最容易犯的毛病就是盯K线图，一看涨就兴奋，一看跌就慌。这玩意儿短期波动太大，跟过山车似的。你真正应该

比特币链上数据释放积极信号，熊市转折点已至？ 近期，比特币链上数据出现了一系列久违的积极变化，引发市场对是否已走出熊市底的广泛讨论。作为评估市场周期的重要参考，CryptoQuant 的牛熊市场周期指

5月11日，CryptoQuant分析师Oro Crypto指出，比特币调整后支出产出利润率（aSOPR）已连续9个交易日保持在1以上，表明市场正持续实现盈利卖出。 关键信号 aSOPR大于1表示被

CryptoQuant 分析师 Axel Adler Jr 对近期比特币走势持谨慎态度，认为当前上涨属于大跌后的修复性反弹，并非新一轮牛市开启。 关键链上指标尚未触底 BTC 从 125,000 美

比特币在未能突破 80,000 美元阻力位后回落，当前跌破 76,000 美元。霍尔木兹海峡地缘政治不确定性及宏观经济形势令市场承压。 关键阻力与支撑 78,000 至 80,000 美元区域构成强