在2025年整体市场表现疲软的背景下，第一层区块链的活动日益分化，角色和叙事也日趋不同。投机资金流向少数高吞吐量平台，而以太坊则通过第二层网络巩固了其作为结算和数据可用性中心的地位。与此同时，注重隐私、性能优化和面向应用链的L1网络强化了自身的价值主张，构建了一个更加分散但又高度专业化的基础层。
投机与分化
2025年L1代币的零售需求主要由投机驱动，模因币超级周期清晰地体现了这一主题。高吞吐量、充足的流动性和低廉的手续费使得Solana和BNB Chain成为容纳这种交易流的理想场所。
- Solana：在L1去中心化交易所的交易量方面曾长期保持领先，其年初至今的应用收入中，启动平台Pump.fun贡献显著，巩固了其“赌场链”的声誉。然而，其对少数模因催化剂的依赖性强，随着模因币势头减弱，其主导地位被削弱。
- 以太坊：其去中心化交易所交易量份额重新增长，建立在占据主导地位的DeFi基础之上。然而，越来越多的日常活动发生在第二层网络上。Pectra硬分叉进一步巩固了以太坊以Rollup为中心的路线图，主网平均交易费用大幅下降，使其成为理想的结算和数据可用性层。
- BNB Chain：通过技术升级和文化复兴实现复兴。其最显著的优势在于稳定币交易活跃度，通过“零手续费嘉年华”和引入新的稳定币，将其定位为一个融合了网络迷因、杠杆和支付的混合生态系统。
稳定币验证产品与市场的契合度
稳定币是2025年的核心主题之一，总市值大幅增长。对于L1而言，这一增长与模因币、永续期货、机构采用等趋势高度吻合。
- Solana和Hyperliquid是主要受益者。Solana的稳定币供应量在前23天内翻了一番，Hyperliquid则通过创纪录的衍生品活动推动了稳定币基础的增长。
- Aptos和Polygon采取了更为机构化的发展路径，其稳定币供应量增长显著，其中贝莱德的BUIDL基金发挥了重要作用。
- 稳定链兴起：稳定币的激增催生了专门构建的“稳定链”。这些网络旨在提供专为稳定币执行和结算而打造的环境，围绕特定高价值应用场景进行优化。
基础层专业化
2025年，L1网络呈现出明显的专业化趋势，围绕隐私、性能或可定制性等核心特性进行组织。
- 隐私网络：门罗币算力动荡后，Zcash意外成为关注焦点。其与NEAR协议的集成允许用户在透明链和Zcash的屏蔽资金池之间无缝切换，推动了其屏蔽供应市场份额的飙升。这为兼顾隐私和合规性提供了范例。
- 性能导向网络：如Monad和Fogo等网络，旨在实现Web2级别的延迟和媲美中心化交易所的交易体验，以缩小链上与链下交易的性能差距。
- 应用链枢纽：如Avalanche的子网架构和Initia的基于Rollup的架构，作为专用L1路由的协调层，允许通过接入共享基础设施的专用环境来实现差异化体验。
第一层展望（2026年）
底层格局很可能继续碎片化，小众的专业链将不断兴衰更替。在这种环境下，互操作性和跨链通信变得至关重要，它们通过抽象化各个L1层并无缝路由活动，以提供主流应用所需的一致用户体验。
