多位行业高管表示，随着市场环境转弱，数字资产金库公司（DAT）在迈入2026年时面临严峻考验，业内或将出现大规模出清。
市场竞争加剧，生存压力巨大
MoreMarkets CEO Altan Tutar指出，2025年涌现的大量DAT公司，其股价在市场回调后已显著回落。随着竞争加剧，大部分公司难以维持，特别是以山寨币为核心的金库可能最先退出市场，因其市值难以长期高于所持资产净值。即便是持有以太坊、Solana等主流资产的金库，也可能面临类似压力。
单纯持有资产模式不可持续
Solv Protocol联合创始人Ryan Chow表示，单纯持有比特币并非可持续增长模式。缺乏收益管理能力的公司或难以熬过下一轮下行周期。能存活下来的公司，往往将加密资产视为可产生收益和流动性的数字资本，而非单一的价值储藏工具。
加密ETF构成直接竞争
First Digital CEO Vincent Chok指出，加密ETF正成为DAT的重要竞争对手，因其提供更合规、透明的价格敞口。加密金库模式若要持续发展，需深度对接传统金融基础设施，在合规、审计和资产管理层面接近ETF标准。
