以太坊（ETH）在2026年初短暂上涨后承压回落，过去24小时内价格下跌近3%。分析师指出，ETH需克服一个关键看跌信号，才有可能确认突破3300美元阻力位。
市场恶化，以太坊面临考验
数据显示，ETH在2025年收盘下跌10.9%，但年初（1月1日至6日）曾上涨11.3%。然而，自周三以来走势逆转，截至发稿交易价格约为3113美元，伴随加密货币总市值下跌超2.2%。
关键看跌信号：Coinbase溢价缺口
分析师CryptoOnchain指出，以太坊价格走势与链上需求出现显著看跌背离。Coinbase溢价缺口（14日简单移动平均线）已跌至-2.285，为2025年2月以来最低水平。该指标追踪Coinbase（代表美国机构情绪）与Binance（反映全球零售活动）之间的价差。
“持续的负溢价表明，Coinbase上的抛售压力或缺乏购买兴趣明显强于Binance。”
历史数据显示，以太坊持续上涨通常伴随Coinbase正溢价。当前的负溢价意味着机构买家在当前价位大多持观望态度。
“在Coinbase与币安价差恢复正值、美国现货市场出现真实需求前，突破3300美元的可能性很低。”
需求疲软的其他佐证
- 以太坊现货ETF持续外流：11月流出创纪录的14.2亿美元，12月再流出6.168亿美元。1月7日出现2026年首次流出，达9845万美元。
- 行业整体疲软：同日比特币与瑞波币ETF也出现资金流出。
潜在看涨信号
尽管机构需求疲软，但市场仍存在积极因素：
- 机构兴趣未完全消失：摩根士丹利于1月6日向SEC提交了以太坊现货ETF的S-1申请。
- 技术指标显示潜力：
- 有分析师观察到图表出现隐藏看涨背离并存在有效支撑，预示价格可能上涨。
- 另有交易员指出，收紧的布林带预示着大幅波动可能即将到来。
当前市场呈现矛盾信号：机构指标（溢价缺口、ETF流出）看跌，而技术形态却暗示上涨潜力。未来几天内，哪种因素将主导价格走势，将决定以太坊能否成功突破3300美元。
