价格走势：关键阻力位失守
以太坊未能守住3300美元关键阻力位，价格回落至3100-3150美元区间。尽管避免了更深回调，但上涨动能持续减弱，市场情绪趋于谨慎。
链上信号：Coinbase溢价转负
关键指标Coinbase溢价差（衡量美国机构需求）已跌至负值区间，14日移动平均线约为-2.3，创近一年新低。这表明美国投资者的购买兴趣落后于全球市场。
以太坊 Coinbase Premium 价格差距 | 来源：CryptoQuant
历史上，以太坊的持续上涨往往伴随着Coinbase溢价为正。当前负溢价构成结构性阻力，降低了价格强势突破的可能性。
技术分析：下行风险犹存
以太坊目前交易于关键移动平均线（如50日均线）下方，3300-3600美元区域存在强劲抛压。反弹成交量放缓，显示信心不足。
ETH 在关键阻力位下方盘整 | 来源：TradingView上的ETHUSDT图表
关键支撑位：2900-3000美元区间，若跌破可能下探2600美元中段。
关键阻力位：需强势突破并站稳3300美元，才能重拾上涨势头。
当前盘整更似熊市结构内的调整，美国需求疲软增加了其演变为新一轮下跌的风险。
