Solana生态中的隐形税收：用户费用如何被截留
近期，一篇关于Solana链上订单流支付的深度分析报告，在加密社区引发了广泛讨论，揭示了其费用市场鲜为人知的一面。
订单流支付（PFOF）在传统证券行业并非新鲜事物。以Robinhood为代表的零佣金交易平台，正是依靠向做市商出售散户订单流而崛起，并重塑了美国零售经纪行业的格局。这种模式利润惊人，仅2021年，Robinhood从此项业务中获得的收入就接近10亿美元。
做市商为何青睐散户订单？核心在于其“信息毒性”较低。散户交易通常不包含复杂的市场预测，风险相对可控，使得做市商能够稳定赚取买卖价差。因此，券商将聚合的订单流出售给Citadel等大型做市商，并获取丰厚回报。
在受监管的传统市场，例如美国证券交易委员会（SEC）的规则要求，订单执行价格至少需达到公开市场的最佳报价，这为散户提供了一定保护。然而，在去中心化的区块链世界，尤其是Solana网络，情况则大不相同。应用程序可利用其信息优势，诱导用户支付远超实际需求的交易费用，并将这部分溢价悄然收入囊中，形成了一种针对用户的“隐形税”。
链上流量的多重变现路径
掌握用户入口的前端应用和钱包，拥有对交易路径、执行方式及上链速度的极大控制权。这为它们将用户价值最大化提取创造了条件。
1. 用户订单流的“出售”
Solana生态中的应用可以效仿传统金融，向做市商出售用户访问权限。询价（RFQ）模式是典型代表，它允许用户或应用直接向指定做市商获取报价并成交。像Jupiter这样的聚合器已集成此类功能。
在此模式下，应用可以向做市商收取接入费，或直接将批量散户订单流打包出售。随着链上交易价差收窄，这种基于订单流的盈利模式预计将更加普遍。
此外，去中心化交易所（DEX）、自营做市商与聚合器之间可能形成利益联盟。聚合器掌控流量入口，可以向流动性提供方收取费用，并将部分收益以“返佣”形式返还给引导流量的前端应用。例如，钱包将交易路由至特定聚合器，底层流动性提供商为争夺交易执行权可能向聚合器付费，聚合器再与钱包分成。尽管未公开证实，但在商业逻辑驱动下，这种潜规则存在的可能性很高。
2. 市价单的潜在剥削
当用户在钱包中签署交易时，这本质上是一个带有滑点容忍参数的市价单。应用处理此类订单时有两种路径：
- 相对良性的路径： 将交易可能产生的“尾随套利”（Backrun）机会出售给专业交易公司并分享利润。尾随套利指在用户交易推高某个DEX价格后，机器人在同一区块内于其他DEX进行套利。
- 恶性的路径： 协助“三明治攻击者”对用户交易进行夹击，主动推高用户的成交成本。
即便选择前者，应用也可能为了最大化套利价值而故意延迟交易上链，或将用户路由至流动性较差的资金池，人为制造更大的价格波动和套利空间。有报告指出，Solana上部分知名前端应用存在此类行为。
3. 交易费用的暗箱操作
相比复杂的技术手段，在交易费用上做手脚更为直接。Solana的交易费用主要包含两部分：
- 优先费（Priority Fee）： 支付给网络验证者的协议内费用。
- 交易小费（Tip）： 可支付给任意地址的SOL，通常付给Jito等“区块构建服务商”。服务商决定将其分配给验证者和返还给应用端的比例。
区块构建服务商的存在源于Solana网络拥堵时的复杂性。它们提供优化的交易广播通道，承诺更高的上链成功率。然而，这也为应用创造了寻租空间：应用可以诱导用户支付高额小费以确保交易快速确认，然后与服务商瓜分这笔远超出正常加速成本的费用。
数据透视：费用版图与用户负担
数据显示，在2025年12月初的一周内，Solana全网处理了超过4.5亿笔交易。其中，Jito的区块构建服务处理了约8000万笔，占据了主导性的市场份额。这些交易以Swap、预言机更新和做市操作为主。
一个关键问题是：用户为求速度支付的高额费用，是否全部用于加速？数据给出了否定答案。分析发现，低活跃度钱包（通常代表散户）支付的优先费异常高昂。考虑到当时区块并未满载，这些用户显然被超额收费了。应用正是利用了用户对交易失败的担忧，诱导其设置过高的小费，并通过与服务商的私下协议截留溢价。
案例研究：Axiom的费用分析
以Solana头部应用Axiom为例，其产生的交易费用总量位居前列，这不仅源于用户基数大，更因其收费水平显著偏高。
数据显示，Axiom用户支付的优先费中位数高达1,005,000 lamports。相比之下，高频交易钱包通常仅支付5,000-6,000 lamports，差距近200倍。
在小费方面，Axiom用户在Nozomi、Zero Slot等服务上支付的金额也远超市场平均水平。这强烈暗示，应用端利用了用户对交易速度的敏感，在缺乏透明反馈的机制下，实现了对用户的双重收费。有分析推测，Axiom用户支付的大部分交易费用，最终可能流回了应用开发团队。
破局之道：重塑公平的费用市场
当前乱象的根源在于用户激励与应用激励的错位。用户缺乏判断合理费用的依据，而应用则乐于维持这种不透明状态。要改变现状，需从底层市场结构入手。Solana计划引入的几项关键升级或将成为解决方案。
多重并发提议者（MCP）
当前Solana的单一区块提议者模式容易形成短暂垄断，使应用可通过影响单一领导者来控制交易打包。MCP引入后，每个时隙将有多个提议者并行工作，大幅提高了合谋与垄断的成本，增强了网络抗审查能力，使应用难以通过控制单个节点来操纵交易顺序。
协议层优先排序
通过在协议层强制实施按优先费高低排序的规则，可以消除排序的随机性。这将削弱用户仅为“保证上链”而依赖Jito等私人加速通道的需求。对于普通交易，用户只需支付协议规定的优先费，全网验证者将依据确定性规则进行处理，费用预期变得清晰。
动态基础费用机制
这是最关键的一步。借鉴以太坊的经验，Solana拟引入动态基础费用概念。用户将明确设定其愿意为交易支付的最大费用上限，协议则根据实时网络拥堵程度自动计算并收取实际费用。网络空闲时收费低，拥堵时收费高。此举旨在将费用定价权从应用和中间商手中收回，交还给透明、算法驱动的协议本身。
结论：走向更健康的生态
Meme币的狂热为Solana带来了巨大流量，但也留下了急功近利的文化烙印。若想实现其作为全球高性能计算机（ICM）的愿景，Solana不能放任前端应用与基础设施提供者形成利益同盟、损害用户权益。
唯有通过根本性的技术架构升级，从机制上铲除寻租土壤，构建一个将用户利益置于核心、公平透明的市场环境，Solana才能夯实基础，获得与传统金融体系乃至其他区块链网络长期竞争的坚实底气。
