2025：加密支付卡从概念验证走向早期应用
过去两年间，加密支付卡经历了关键转折。它不再仅仅是加密货币爱好者的尝鲜工具，而是逐渐演变为一种被更广泛用户群体接受的实用支付解决方案。这一转变的驱动力，源于产品用户体验的显著提升、对多区块链网络支持的扩展，以及市场对使用稳定币进行日常消费的认可度日益增强。
本报告基于2023年12月至2025年10月的链上可验证数据，对主流加密支付卡提供商的存款与消费行为进行了深度剖析，旨在揭示这一新兴领域的真实发展脉络。
核心发现摘要
- 增长进入快车道：2025年，加密支付卡在存款与消费两端均呈现出持续的指数级增长，标志着其从试验阶段迈入早期实际应用阶段。
- 稳定币是绝对主角：存款抵押资产几乎完全由USDT、USDC等美元稳定币构成，确立了其“低波动性数字借记卡”的核心定位。
- 使用率集中但消费小额化：以Rain为代表的“卡即服务”基础设施聚合了最高的使用量，然而用户人均月度消费普遍低于100美元，表明其主要服务于日常小额支付场景。
- 未来聚焦可持续性：预计2026年的发展重点将从单纯的用户增长，转向盈利能力、交换经济模型以及与信用产品结合的深度探索。
研究方法与数据范围界定
为确保分析的客观性与可验证性，本报告严格依据区块链上的公开交易数据，避免依赖任何自我报告的用户指标。
卡片分类标准
- 第一类卡片：链上可完整追踪存款与消费流程（例如：基于Rain的系列卡、Gnosis Pay卡、MetaMask卡）。
- 第二类卡片：仅支持链上验证存款行为（例如：WireX卡、RedotPay卡）。
- 第三类卡片：由中心化交易平台发行（例如：Binance卡、Bybit卡）。因链上数据难以完整分离，未纳入本次消费分析。
在分析中，存款数据涵盖第一类和第二类卡片，以全面反映资金流入。消费分析则严格限定于第一类卡片。对于采用原生资产直接消费的卡片，其消费额在统计上被视同存款处理，以保持方法论的一致性。所有非稳定币资产均按过去12个月平均价格折算为美元价值。
资金流入分析：存款趋势与资产构成
存款规模呈指数级扩张
自2024年起，加密支付卡的月度抵押存款量开始迅猛增长，并在2025年进一步提速。其中，基于Rain基础设施的系列卡片在存款总量上持续领先，这得益于其作为多个知名卡项目（如ether.fi Cash、KAST、OfframpXYZ及Avalanche卡）底层支持的核心角色。
市场格局：从集中走向分散
2024年大部分时间，WireX在存款市场份额上占据主导。然而，进入2025年下半年，Rain系列卡凭借其“卡即服务”的开放模式，吸引了大量新兴项目集成，从而在存款流入和新用户获取上实现了反超，推动了市场格局的多元化。
稳定币占据近乎100%的存款份额
数据分析显示，存入加密支付卡的资产几乎全部为美元计价的稳定币。这一现象强有力地证明，当前阶段的加密支付卡主要被用作跨境支付和日常消费的稳定价值工具，而非投机性资产的中转站。
多链存款趋势日益明显
尽管以太坊和Polygon仍是主要的存款网络，但Base、Arbitrum、Optimism和Solana等Layer2及高性能公链的份额正在稳步提升。这背后反映了两个关键趋势：一是用户倾向于选择交易成本更低的网络进行频繁充值；二是卡服务商积极优化多链路由，使其成为一项标准服务。
用户行为透视：加密卡如何被实际使用
月活跃用户突破4万，粘性增强
截至2025年10月，链上可观测的月度活跃加密卡用户已接近4万名。这一数据表明，越来越多的用户开始将其作为可重复使用的常规支付工具，而非一次性体验产品。行业整体仍处于以用户引入为核心的早期增长阶段。
消费金额普遍偏低，凸显日常属性
用户月度消费中位数维持在较低水平，这印证了加密卡主要用于咖啡、购物等日常小额消费的“钱包顶部”场景。同时，这种模式也暗示部分用户将其视为一种便捷的“法币出金通道”，自动完成了稳定币到实体消费的转换。
值得注意的是，Gnosis Pay持卡人表现出更高的月均消费额和交易频率（月均超30笔），其用户画像更接近将加密卡作为主力支付工具的高度活跃群体。
核心行为洞察
- 真实使用率攀升：用户不再止于注册，而是真正开始频繁使用卡片进行消费。
- 小额高频成为主流：稳定币支撑的小额、常规交易是主要使用场景。
- 基础设施决定生态形态：共享的“卡即服务”模式在聚合流量、塑造用户体验和推动生态扩展方面扮演着决定性角色。
2026年展望：挑战与演进方向
2025年的数据证实了市场对加密支付卡的需求是真实且增长的。然而，当前模式更接近于预付费借记卡，是连接链上资产与现实世界的桥梁，而非对传统信用体系的颠覆。
展望2026年，可持续的商业模式和精细化的产品设计将成为增长的主要引擎。服务商需要在规模扩张、跨境支付的经济模型、运营效率与合规复杂性之间寻求平衡。
行业发展面临的五大挑战
- 隐私泄露风险：链上交易的公开性可能导致消费模式被追踪。一旦钱包地址与个人身份关联，所有支付行为将暴露无遗。
- 数据公开的竞争博弈：透明的链上数据虽利于分析，但也使竞争对手能够轻易监控业务动态、模仿营销策略甚至针对性抢夺高价值用户。
- 供应链依赖风险：多数项目依赖发卡行、支付处理器和少数技术服务商的分工协作。这种非垂直整合模式存在单点故障风险，上游的政策或合规变动可能迅速传导至终端服务。
- 高风险商户的合规压力：涉及赌博、成人娱乐等类别的交易面临更高的欺诈和拒付率，容易引发卡网络更严格的审查与限制，增加运营复杂性。
- 产品同质化竞争：当前市场产品功能趋同，差异化主要体现在返现奖励上。对单一技术服务商和预付费模式的普遍依赖，可能限制其与传统金融巨头的长期竞争力。
值得关注的三大趋势
- 产品模式演进：从预付费借记卡向融合信用功能的混合模式探索（类似Coinbase与AMEX的合作产品）。
- 稳定币地位巩固：稳定币将继续作为核心计价和结算单位，主导加密支付场景。
- 经济效益优先：随着市场成熟，项目将更关注单位经济效益和整体盈利能力的提升。
总而言之，加密支付卡正日益成为Web3钱包和去中心化应用中嵌入式金融的关键组件。2025年验证了其市场可行性，而2026年将考验哪些项目能够构建出真正具有韧性且可盈利的商业模式，实现从早期采用到大规模应用的跨越。
