Coinbase获评2026年三大金融科技潜力股，转型基础设施成关键

Clear Street 分析师 Owen Lau 在最新报告中，将 Coinbase 列为 2026 年最具潜力的三大金融科技标的之一，与纳斯达克（NDAQ）和标普全球（SPGI）并列。

核心观点：

• Lau 认为，Coinbase 正从交易平台向 区块链金融基础设施 核心转型，有望显著受益于区块链应用落地与监管明确化。
• 其收入结构正趋于多元化，订阅服务、稳定币及链上金融服务 占比提升，降低了对现货交易波动的依赖。
• 在代币化、支付和衍生品等领域的布局，有望增强其 穿越市场周期 的能力。

增长引擎与估值：

• USDC 稳定币 被视为重要增长引擎。Circle 将约 50% 的 USDC 收入分给 Coinbase，但 Coinbase 当前估值仍被认为低于 Circle 的盈利预期水平。

未来催化剂：

• 2026 年的潜在催化因素包括美国 加密市场结构与稳定币立法 的推进，以及 Coinbase 在预测市场、“超级应用”和 AI 金融工具方面的扩展。

分析师评级：

• Lau 维持对 Coinbase 的 “买入”评级，12 个月目标价为 415 美元。他认为，凭借稳健的资产负债表、国际化布局和多元化产品线，Coinbase 在加密股从“交易量”转向“真实采用”的过渡阶段具备明显优势。