永续期货：价格发现的核心支柱
Coinbase报告指出，永续期货已成为加密货币市场活动的核心支柱，衍生品交易量在主要平台中占据主导。这使得价格形成机制从散户驱动的动量，转向由仓位、资金费率和流动性状况共同决定。
2025年末的清算事件导致杠杆率（尤其是衍生品市场）大幅下降。报告将此视为结构性重置，而非市场撤退。投机过度已被消除，而永续期货参与度保持稳定。更严格的保证金制度和风险控制，增强了市场吸收冲击的能力。
预测市场：从实验走向主流金融基础设施
预测市场正从实验性产品演变为持久的金融基础设施。其名义交易量增长和流动性增强表明，它们正被更多地用于信息发现和风险转移。
预测平台的分散化推动了对聚合与效率提升的需求，正吸引更多成熟参与者，并将用户群体扩展到加密货币原生交易者之外。
稳定币与支付：现实世界应用的基石
稳定币和支付是加密货币在现实世界中最持久的应用领域。其交易量持续增长主要体现在结算、跨境转账和流动性管理，而非投机。
支付活动正与生态系统的其他部分（如自动化交易策略和AI驱动应用）紧密交织。AI的发展有望巩固基于区块链的支付在数字市场中的基础地位。
报告总结，2026年将考验这些核心市场能否在更严格条件下继续扩大规模并管理风险，其结果将深远影响加密货币的未来。
