北京时间周五晚8:30，美国将公布1月PCE物价指数。市场预测如下： 整体PCE：预计同比上涨2.9%（与前值持平），环比上升0.3%（较上月0.4%放缓）。 核心PCE（关键指标）：预计同比增速将

美国劳工部3月11日报告显示，2月份消费者价格指数同比上涨2.4%，与1月持平，符合经济学家预期。剔除食品和能源后的核心价格同比上涨2.5%，亦符合预期。 然而，自伊朗冲突爆发以来，美国基准原油期货价

瑞银集团首席经济学家Paul Donovan于3月11日指出，美国2月份消费者价格指数（CPI）数据对美联储政策制定至关重要，尽管其统计早于近期的市场动荡。 他预计，本次数据反映的潜在通胀压力将呈温和

交易员预计，受持续的地缘冲突影响，美国未来12个月的消费者通胀将加速上升。 短期预期升温：通胀掉期市场数据显示，市场押注未来一年通胀率约为3%，显著高于2月底约2.4%的水平。 长期预期温和：对于一

核心分析 根据The Kobeissi Letter的模型分析，若当前接近每桶120美元的油价水平持续三个月，将推动美国CPI通胀率上升至约3.7%。 关键影响 这一水平将使美国通胀率达到自2023年

美国宏观主线重回“高通胀+高利率维持更久”的组合。最新数据显示，美国2025年四季度GDP整体增速不及预期，但核心GDP同比仍增长2.4%，经济韧性尚存。同日公布的12月核心PCE环比上涨0.4%、同

美国2月一年期通胀率预期终值公布为3.4%，低于市场预期的3.50%，前值为3.50%。

美国12月核心PCE物价指数年率录得3.0%，高于市场预期的2.9%，前值为2.8%。 关键数据详情： 12月核心PCE月率：上涨0.4%，创下自2025年2月以来的新高，市场预期为0.3%。

美国12月核心PCE物价指数年率将于北京时间2月20日21:30公布。 前值：2.8% 市场预期：2.9% 核心PCE物价指数是美联储最关注的通胀指标，用于衡量美国个人消费支出的价格变化，直接影响

美国财政部长珍妮特·耶伦于2月13日表示，美国通胀率有望在2026年年中回落至接近2% 的水平。 同时，她重申了对经济增长的乐观预期，认为2025年国内生产总值（GDP）增长率很有可能会达到3%。

美国2月一年期通胀率预期初值为3.5%，低于市场预期的4%，前值为4.00%。 美国2月密歇根大学消费者信心指数初值为57.3，高于预期的55，前值为56.4。

核心要点 数据密集周：外汇市场本周中段将迎来一系列关键经济数据，可能重塑市场对美英央行利率路径的预期。 美国焦点：美国CPI与零售销售数据将检验通胀放缓趋势的韧性及消费需求强度。 英国困境：英国G