核心分析 根据The Kobeissi Letter的模型分析，若当前接近每桶120美元的油价水平持续三个月，将推动美国CPI通胀率上升至约3.7%。 关键影响 这一水平将使美国通胀率达到自2023年

加密交易机构QCP Capital在其市场回顾中指出，近期全球市场走势的核心驱动力并非地缘政治新闻本身，而是油价上涨带来的通胀预期压力。 市场反应已从初期的典型避险模式，迅速演变为 “通胀叠加”格局：

3月6日，衍生品市场率先释放流动性信号。CME宣布下调贵金属期货保证金，白银由18%降至14%，黄金由9%降至7%，这或为更高的市场波动与资金参与度预留空间。与此同时，中东冲突推升能源价格，促使市场重

ADP数据显示美国2月私营部门就业增长超预期 3月4日公布的ADP全国就业报告显示，美国2月私营部门就业人数增加6.3万人，超出市场预期。然而，1月份的数据被大幅下修，从最初公布的增加2.2万人修正为

地缘冲突重燃通胀忧虑，金融市场风向骤变 近期中东紧张局势升级，为全球金融市场投下新的变量。伊朗相关事件推动国际油价显著攀升，市场对于通胀可能再度抬头的担忧急剧升温。这一变化直接反映在债券市场上，美国国

美国2月一年期通胀率预期终值公布为3.4%，低于市场预期的3.50%，前值为3.50%。

美国2月一年期通胀率预期初值为3.5%，低于市场预期的4%，前值为4.00%。 美国2月密歇根大学消费者信心指数初值为57.3，高于预期的55，前值为56.4。

根据彭博社最新的月度经济学家调查，经济学家们已将美联储首次降息的预期时间从3月推迟至6月。 核心观点 降息时间表推迟：通胀压力持续及劳动力市场企稳，导致降息预期后移。 利率路径预测：市场普遍预期美联

基于对关税政策、流动性和“美国优先”政策的系列分析，本文分享对2026年市场的个人预判。内容涵盖当前市场阶段、通胀、利率、贵金属、工业金属、美元及股市展望。 当前市场阶段（2025年底-2026年初）

美国12月密歇根大学消费者通胀预期终值公布： 一年期通胀率预期终值：4.2%，高于市场预期的4.1%，前值为4.1%。 五至十年期通胀率预期终值：3.2%，符合市场预期及前值3.2%。

美国12月一年期通胀率预期终值公布，具体数据如下： 终值：4.2% 市场预期：4.1% 前值：4.1% 数据显示，消费者对未来一年的通胀预期略有上升，高于市场普遍预期。

美联储理事沃勒表示，美联储降息将有助于提振就业市场。 他预计2026年可能成为经济表现更好的一年。 当前通胀虽高于目标水平，但预计未来几个月将会下降。 他强调，通胀预期目前已得到良好锚定。