币圈 "做市商" 是什么？对交易有何影响？
——青岚老师解读

大家好，我是青岚。今天咱们聊聊币圈里经常听到的"做市商"到底是啥，以及它对我们普通交易者有啥影响。

做市商，说白了就是币圈里的"中间商"。他们在交易所里同时挂着买单和卖单，赚的是中间的差价。打个比方，就像古时候的当铺老板，一边收东西，一边卖东西，赚的就是这个中间价。

在币圈，做市商主要干这么几件事：

1. 同时挂出买价和卖价（买价低一点，卖价高一点）
2. 当有人想买时，他们卖给人家；有人想卖时，他们从人家手里买
3. 通过这样不停地买卖，赚取中间的差价（这个差价叫"点差"）

那做市商对我们普通交易者有啥影响呢？

先说说好处：

1. 让买卖更容易成交。没有做市商的时候，你想卖币可能找不到买家，想买币可能找不到卖家。做市商就像永远站在对面跟你交易的人。
2. 减少价格波动。做市商会调整自己的报价来平衡市场，不让价格涨跌太猛。
3. 提供流动性。这个"流动性"简单说就是市场上随时可以买卖的程度。

但也有不好的地方：

1. 点差成本。做市商赚的就是这个差价，所以我们交易时多多少少会多付一点成本。
2. 可能操纵价格。有些不规矩的做市商可能会故意拉高或压低价格来获利。

举个实际例子：假设比特币现在是10万美元一个。做市商可能会挂出买价99,800美元，卖价100,200美元。中间这400美元的差价就是他们的利润。当你想买时，你得付100,200美元；当你想卖时，你只能拿到99,800美元。这中间的差价就是做市商的收入。

现在很多交易所都有自己的做市商团队，也有一些专业公司专门干这个。在币圈，做市商对市场健康运行挺重要的，尤其是在那些小币种或者交易量不太大的市场。

文献参考：

1. 《金融市场微观结构理论》，O'Hara, M. (1995)
2. "The Role of Market Makers in Crypto Exchanges"，Journal of Digital Finance, 2023(2)
3. 币安研究院，《做市商在数字货币市场中的作用分析》，2024年报告

今天就聊到这儿，我是青岚，下期见。

青岚
2025年12月