尽管市场近期对美联储加息的讨论升温，但高盛仍维持其基准预测，认为2026年将有两次降息，并指出市场担忧过度。 高盛提出四大理由支持其观点： 石油冲击影响有限：当前的油价冲击不及过往严重。 劳动力市场

瑞银（UBS）最新观点指出，鉴于通胀压力与地缘政治风险持续，美联储首次降息时间可能推迟至9月，随后可能在12月进行第二次降息。 降息推迟原因：经济学家Andrew Dubinsky分析，核心个人消费

高盛将美国经济未来12个月陷入衰退的概率上调至30%，较此前预期提高了5个百分点。 核心驱动因素： 能源价格冲击：石油和天然气价格飙升，霍尔木兹海峡运输中断持续，已促使高盛上调今年油价预测。 金融状

高盛于3月24日表示，将美国经济在未来12个月内陷入衰退的概率上调至30%，较此前预期提高了5个百分点。 核心驱动因素 能源价格冲击：石油和天然气价格飙升是主要推手。 金融状况收紧：中东冲突加剧了金

引言：战火边缘的市场推演 当导弹的呼啸声在阿曼上空响起，疏散家人的紧迫感与市场分析的冷静思考交织在一起。本文并非对未来的预言，而是试图在巨大的不确定性中，勾勒出一条最可能发生的“中间路径”市场演变轨迹

美联储降息路径的戏剧性转向 2024年9月，美联储开启了市场期待已久的降息周期。根据当时发布的季度经济预测摘要（SEP），点阵图中位数清晰地勾勒出一条路径：预计到2025年底，联邦基金利率将降至3.4

Swisscanto/ZKB多元资产解决方案主管罗杰·吕格在报告中指出，美联储今年的降息幅度可能超过当前市场预期。 核心观点 主要依据是劳动力市场可能走弱。 该机构预计美联储将在9月和12月进行降息

末日报告作者：股市短期恐难止跌 Citrini Research（“末日报告”作者）于3月19日发文指出，目前看不到股市在短期内停止下跌的可能性。 市场陷入自我安慰的叙事 市场极度渴望“好消息”，甚至

中金研报指出，美联储3月会议维持利率不变符合预期，但其政策取向趋于谨慎。 政策立场偏谨慎：点阵图与经济预测显示，通胀预期被上修，降息空间收窄。 经济面临“类滞胀”风险：关税、移民政策约束供给，叠加油

高盛多资产固定收益投资主管Lindsay Rosner指出，尽管通胀预测有所上调，但美国联邦公开市场委员会（FOMC）仍保持宽松政策倾向。 该机构维持其预测，认为2026年有进行两次“正常化”降息的空

分析师Adam Button指出，即将公布的美国3月PPI数据可能大幅跃升，但这部分源于与2025年1月以来最高同比水平的比较。 近期数据回顾 美国2月PPI年率录得3.4%，高于市场预期的2.9%

美国民主党参议员伊丽莎白·沃伦于3月18日公开指责，前总统特朗普正在试图阻挠美联储的降息进程。