QCP Capital客户覆盖主管Elbert Iswara表示，当前熊市更像一次剧烈的流动性重置，而非结构性崩溃。从60,000美元附近的反弹表明，市场的潜在需求依然存在。 市场波动的主导因素 市

DWF Labs分析指出，当前市场正处于熊市末期的震荡阶段。比特币价格已回落至约67,000美元，市场流动性变薄且杠杆被大幅清空。 机构影响有限：机构投资者未能为下跌提供缓冲。比特币现货ETF甚至在

据Cointelegraph报道，Kaiko Research分析指出，比特币于本月初发生的剧烈回调，可能标志着当前熊市周期已抵达关键的“半程节点”。 Kaiko认为，此次下跌显示市场已从减半后的亢奋

整理 & 编译：深潮TechFlow 嘉宾：Jeff Park，ProCap Financial 合伙人兼 CIO 主持人：Anthony Pompliano 播客源：Anthony Pom

2月9日，据The Block报道，比特币本周一度暴跌超20%，令多家加密基金经理措手不及。Split Capital创始人Zaheer Ebtikar称，几乎无人预料到恐慌性抛售会来得如此之快。市场

2月7日，Glassnode发布报告指出，自去年万圣节期间链上投资者行为已发出可能转入熊市的信号。此后约100天内，比特币价格从约11万美元跌至6万美元，跌幅约45%。 长期持有者抛压减缓数据显示，自

核心数据：亏损比特币数量接近上轮熊市低点 根据CryptoQuant分析师Darkfost的分析，当前市场状态正接近上一轮熊市（2022年）的亏损水平。 当前数据：超过950万枚比特币处于亏损状态，

近期，加密市场遭遇深寒行情，比特币价格从9万美元高位快速下跌，一度险守6万美元关口。市场寒意不仅体现在币价上，近48小时内，已有3位行业高管相继官宣“转行”。 离职高管包括： Kyle Samani

截至2月5日，比特币价格在7万美元上方徘徊，显著低于当前约8.7万美元的平均生产成本，价差约20%。这一价格低于关键成本线的现象，被视为市场的典型熊市特征。历史数据显示，在2019年与2022年的熊市

研究和经纪公司伯恩斯坦的分析师指出，尽管面临加密货币市场放缓的风险，但Robinhood(HOOD)拥有缓冲下行风险的手段。 截至周一收盘，Robinhood股价年内已下跌约21%。分析师认为，此次下

白银价格在上周五单日暴跌逾30%，自2022年以来首次进入技术性熊市。然而，市场对其长期潜力的信心并未完全动摇。 技术性熊市与市场观点的分歧 根据从近期高点下跌20%的定义，最活跃的白银期货合约已于

比特币价格自2023年9月以来首次跌破一年持有者的实际价格（成本基准），这通常预示着熊市可能深化。 核心要点 价格大幅回调：自1月29日以来，比特币价格已下跌超过14%，目前交易价格（约78,275